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随着“双碳目标”时间表（2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和）的落地，全社会对ESG可持续发展理念的关注度达到了前所未有的高度。到底什么是ESG？对企业的形象和市值有什么样的影响？

11月23日下午，由灯塔社与毕马威中国联合主办的「ESG对企业形象和市值的影响」沙龙于北京举行，来自大消费行业、传媒行业、企业服务行业、医疗健康行业等50多位嘉宾派及灯塔社新老朋友汇聚一堂，毕马威中国ESG报告和鉴证主管合伙人、审计合伙人朱文伟与毕马威中国金融业税务服务主管合伙人张希瑜就ESG带来精彩授课。

以下enjoy~

什么是ESG？

最近，ESG这一概念大火，火爆程度不亚于“元宇宙”。但不同于元宇宙，ESG不是一个潮流现象，而是应该真正进入企业战略层面去讨论。

毕马威近期发布了《2021年全球首席执行官展望》调研报告，我们发现，CEO们正在考虑将ESG与商业战略整合，而且52%的CEO认为推行ESG项目有助于财务表现的提升。

毕马威中国金融业税务服务主管合伙人张希瑜

那么，什么是ESG？

ESG是环境（Environment）、社会（Social）和治理（Governance）的缩写。它是一种关注环境、社会、公司治理绩效而非仅仅财务绩效的价值理念、投资策略和评价工具。

在价值理念层面，当前，大家对ESG的认知已经发生了本质的变化。过去，大家谈论ESG，往往直接将其与环保挂钩，渐渐地，大家才意识到这是一个社会议题，即商业行为如何让这个世界变得更美好、更包容、更多元。

企业和社会的关系类似鱼和水，企业的发展离不开社会的稳定和进步，而社会的进步则和企业共识息息相关，ESG正是商业价值与社会价值的兼容。越来越多的市场主体在追求经济增长的同时，更多地开始思考如何利用产品、服务、品牌等优势，实现企业的社会价值。

新时期，国家提出“共同富裕”，追求效益与公平，在这一大背景下，作为一家有社会责任感、有担当的企业，可以做些什么？企业的第一要务是永续经营，如果一家企业不能持续发展，ESG就无从谈起。这也是我们去布局和谈论ESG的前提。

但企业与外部的关系，最终都要落脚在G（治理）层面，即你的企业的顶层思维和治理结构，这是ESG布局中最重要的一环。

经常有人问：布局ESG会直接提高公司的市值吗？二者并不是完全对等的关系，ESG体现的是公司的价值。当然，如果能向外部传达好这种价值，对市值的提升会有帮助。比如，每家企业都会做公益、做慈善，用同样的投入如何获得更高的ESG效益？这对于正在引入战投的企业来说非常重要。

目前，ESG作为一种评价工具，包含信息披露（ESG报告）、评估评级（第三方评级）和投资指引三个功能模块。随着ESG概念的深入，投资人和市场已经把ESG作为对企业价值评估的重要因素。香港上市公司必须要在年报披露ESG报告。

全球减碳下ESG投资趋势

布局ESG的一个重要的功能是，帮助企业重新审视自身的商业战略和风险。毕马威在过去两年里，通过跟CEO进行跟踪访谈，发现了大家高度关注的几大风险，包括外部环境、供应链、网络安全等。

当前，最重要的一个课题就是减碳。减碳是每一家企业的事情，包括毕马威，比如，我们会用在线会议的方式代替线下会议，减少出行以减少碳排放。那么，在这一全球课题下，ESG投资有哪些趋势呢？

毕马威中国ESG报告和鉴证主管合伙人、审计合伙人朱文伟

在公共政策方面，碳定价的采用可能不仅会随着更多国家和行业的实施而在广度上扩大，而且随着漏洞和滥用的最小化而在深度上扩大，清洁能源标准也可能会受到重视，银行和养老金监管机构预计将在减少各自金融体系领域的碳足迹方面发挥更积极的作用。

在创新方面，混合金融的新举措有望促进更多的公私合作伙伴关系，以推动可再生能源、蓄电池以及碳捕获、利用和存储系统等领域的进一步发展，这些可能会加速能源等式供应方面的势头，并为公开市场释放更强烈的价格信号，向影响力投资倾斜。

在数据方面，全球可持续发展标准委员会的成立有望提供统一的报告标准，而且，由于监管机构进一步要求公司进行年度审计披露其碳足迹及其减排进展，预计越来越多的国家将采用新的报告分类法，此外，开源平台同时也将提供更容易获得企业环境绩效的途径。

从国际ESG基金产品设计的三个核心要素，我们可以看到全球市场ESG投资的关注重点：

①负面筛选：将一些对环境污染较大、或对社会易造成负面影响的行业或公司排除，如烟草、军火、博彩业等，这些行业虽然市场收益率高，但可能与可持续发展理念不匹配。

②强调治理：公司治理中的结构性问题、负面新闻等治理风险将大幅度影响其信用评级，公司治理上评分较高的公司更有可能被纳入ESG组合。

③影响力投资：在ESG组合中加入符合可持续发展标准，且财务状况健康的行业或企业。

此外，气候投资也是值得关注的一个领域，接下来：①机构投资者将基于各自的经营及发展情况开始为风险定价；②专注于与气候变化相关的风险和机遇的投资具有更长的时间范围和重叠的目标；③基础设施和私募股权很可能在混合金融的兴起中发挥关键作用。未来，气候投资预计将吸引股票、债券和另类投资三大资产类别的新资金流入。

互动环节

问：ESG这件事情，是不是所有的企业都值得去布局？

答：是的。

问：这是一件政治正确的事情？

答：是的。

问：ESG报告是每家上市企业必须要披露的么？

答：目前，港股上市企业必须要做，A股可以选择去做，美股没有要求。

问：听说证监会正在考虑把港股的这一套监管机制引入，有没有具体的时间表？

答：没有具体的时间表，而且我认为A股是不会照搬港股的机制。据悉，深交所和上交所会有更高的要求，当然也会参考港股，不会要求单独出ESG报告，主要是两个方面的信息披露，一是环境，二是社会责任。

问：所有上市企业都要做ESG评级吗？

答：没有要求，是自愿做评级。当然，如果你的ESG布局做的好，对公司好的话，可以去做评级，披露在年报里面。

问：非上市企业可以做ESG评级吗？

答：ESG评级暂时是针对上市企业。非上市企业也可以去找评级机构去了解自己的ESG评级。

问：目前有哪些评级机构呢?

答：比如MSCI、汤森路透、富时、标普道琼斯&SAM等。

问：如果我有一个亿的话，要做 ESG 提高我的企业形象，从而间接提升我的市值，如何布局？

答：诚如前言，落脚在G上。一定要先搭建自己的治理团队，成立一个专属的部门，做内控，直接汇报给董事会，让所有ESG行为都有目的性。剩余的钱分布在E跟S层面。此外，要在技术创新上做投入，不能以减排为单一目的，要做赋能者，要用创新去提升你的生产力。如果企业本身没有这方面的专业人员，就要去市场上寻求外部力量。